Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
Giới thiệu
Bài viết này là tập hợp các Video Youtube được thực hiện vào các Ngày 29/05/2019, 03/06/2019, 07/06/2019, 13/06/2019 và 18/06/2019 trong 1 chuỗi các buổi Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu Công ty CP Nam Việt – Navico (Mã Chứng khoán: ANV đang Niêm yết tại sàn HOSE) kèm Diễn giải Chi tiết từng Phần và File Excel – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV ghi lại ý chính của toàn bộ Buổi Đánh giá. Bài viết này cũng là 1 phần của Bài viết Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu – Các bài Review qua Youtube và đối tượng hướng đến là các bạn mới Tìm hiểu về Chứng khoán – những người muốn xem các người có kinh nghiệm lâu năm trong nghề Phân tích và Đánh giá ra sao khi nghiên cứu các Công ty đang Niêm yết (Học thực tế). Bạn cũng có thể Đăng ký theo dõi Kênh Youtube của mình để nhận các Thông báo Phân tích Cổ phiếu khác mới nhất tại Đăng ký Kênh Youtube Chứng khoán – Hiep Bui. Các Vấn đề chính gồm:
+ Phần 1 – Giới thiệu về ANV, Đánh giá 1 số Chỉ tiêu Tài chính Cơ bản của ANV hiện tại, … .
+ Phần 2 – Cơ cấu Doanh thu, Quá trình Hình thành và Phát triển của Công ty, … .
+ Phần 3 – Giới thiệu về Tình hình Giá Cổ phiếu gần đây, Kết quả Kinh doanh 2018, … .
+ Phần 4 – Quan hệ Hoạt động Nhà đầu tư, Cơ cấu Cổ đông, … .
+ Phần 5 – Xuất khẩu Thủy sản chung 4,5 Tháng đầu năm 2019, … .
+ Phần 6 – Kế hoạch Kinh doanh 2019 của ANV, Giao dịch Cổ đông Nội bộ, … .
+ Phần 7 – Kế hoạch vào Thị trường Mỹ, Giá Nguyên liệu đầu vào Cá năm 2019, … .
+ Phần 8 – Đánh giá về các Tin xấu gần đây của ANV, Phân tích Báo cáo Tài chính 2018 của ANV, … .
+ Phần 9 – Phân tích Báo cáo Tài chính 2018 của ANV – Phần Nguồn Vốn, Kết quả Kinh doanh, … .
+ Phần 10 – Phân tích Báo cáo Tài chính Q1.2019 của ANV – Phần Tài sản, Nguồn vốn, … .
+ Phần 11 – Lưu chuyển Tiền tệ – Q1/2019, Thông tin gần đây của ANV, … .
—————————————————————
Phần 1 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 1:
+ Giới thiệu về ANV và Giá Cổ phiếu trong thời gian gần đây (Tốt).
+ Đánh giá 1 số Chỉ tiêu Tài chính Cơ bản của ANV hiện tại: Số lượng Cổ phiếu Đang lưu hành, Vốn Điều lệ, Giá Cổ phiếu, Vốn hóa Thị trường, Doanh thu Thuần 2018, Lãi sau thuế 2018 (Tăng liên tục vài năm qua cả Doanh thu và Lợi nhuận, đặc biệt là Lợi nhuận 2018), Cổ tức Tiền mặt, Hệ số Định giá E/P, Hệ số Định giá P/E, Tỷ lệ Lãi / Vốn Điều lệ, Tỷ lệ D/P, Tỷ lệ Cổ tức / Lãi sau thuế khá cao (Tốt).
+ Tìm hiểu Công ty ANV qua Báo cáo Thường niên: 1 trong 3 Công ty Xuất khẩu Cá Tra lớn nhất; Có nhiều Thị trường, đặc biệt là Mỹ Trung đánh thuế nhau; Có kế hoạch trở lại Thị trường Mỹ vào 2021 và Phát triển mạnh mẽ Thị trường Trung Quốc. Đặc biệt là Khởi công Siêu dự án Khu Nuôi trồng Công nghệ cao Bình Phú (Khoảng 600 ha) (Tốt).
—————————————————————
Phần 2 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 2:
+ Tiếp tục Tìm hiểu Công ty ANV qua Báo cáo Thường niên: Biên Lãi Gộp và Biên Lãi sau thuế 2018 tăng mạnh so với 2017; Có 600 ha vùng nuôi Cá Tra Công nghệ cao; Xuất khẩu đến 70 Quốc gia; 21 Vùng nuôi cá với 250 ha (Tốt).
+ Cơ cấu Doanh thu: 84% là Xuất khẩu Cá Tra; 10% Chế biến Thức săn Thủy sản; 4,5% Phụ phẩm; 1% Cá Tra Nguyên liệul 0,5% Khác. Như vậy Xuất khẩu Cá Tra là chủ lục, các Doanh nghiệp khác có được chủ yếu do ANV muốn hoàn thành 1 chuỗi khép kín Giá trị và kiểm soát tất cả các khâu trong Chế biến và Xuất khẩu Cá Tra. Qua đó tạo sự Bền vững lâu dài (Tốt).
+ Quá trình Hình thành và Phát triển của Công ty: Thành lập năm 1993; Chuyển sang Ngành Thủy sản năm 2000; Cổ phần hóa năm 2006; Lên sàn Chứng khoán HOSE năm 2007; Xây dựng Vùng nuôi cá năm 2011; Xây dựng Nhà máy Chế biến Thức ăn Thủy sản với 4 Dây chuyền và Công suất 600 tấn / ngày năm 2012; Nâng công suất Chế biến Thức ăn Thủy sản lên 8 Dây chuyền và Công suất 800 tấn / ngày để đáp ứng được 250 ha vùng Nuôi cá năm 2016 (Và thừa để bán cho các Công ty Thủy sản khác); Đầu tư Khu Nông nghiệp Ứng dụng Công nghệ cao Nuôi trồng Thủy sản Bình Phú 600 ha năm 2018. Tương lai là ANV muốn làm lớn với Khu mới của 2018 (Tốt).
+ Cơ cấu Giá trị Xuất khẩu theo Địa bàn: Mexico 9%; Colombia 10%; Brazil 17%; EU 13%; Ai Cập 4%; Trung Quốc 20%; Thái Lan 14% và Các Thị trường khác 13%. Có khá nhiều Thị trường và chưa phụ thuộc vào Thị trường nào cả. Triển vọng Tương lai sẽ đẩy vào mạnh vào Trung Quốc và quay trở lại Mỹ vào năm 2021 (Tốt).
+ Ngành: Xuất khẩu Việt Nam 2018 đạt 244,72 tỷ USD và tăng 12,4% so với 2017. Trong đó Xuất khẩu Thủy sản đạt 9 tỷ USD và tăng 8,4%. Như vậy ngành chung của ANV vẫn đang Tăng trưởng tốt lên; Dự kiến vẫn sẽ tiếp tục Tốt lên tiếp trong Thời gian tới do Chiến tranh Thương mại Mỹ – Trung gây nhu cầu Nhập khẩu Thực phẩm các Quốc gia khác, trong đó có Việt Nam (Tốt).
—————————————————————
Phần 3 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 3:
+ Giới thiệu về Tình hình Giá Cổ phiếu gần đây: giảm mạnh xuống Giá sàn Phiên Thứ 6 – Ngày 31/05/2019. Lý do ở đây là Trung Quốc trong Tháng 5 đã Phá giá đồng Nhân dân Tệ (CNY) khoảng 3%, trong khi đồng VND của Việt Nam chỉ phá giá khoảng 1% so với USD của Mỹ nên Giá bán Thủy sản vào Trung Quốc bị đắt lên và dự kiến có thể Trung Quốc sẽ tiếp tục phá giá nên Biên lãi và Doanh số Bán hàng vào Thị trường Trung Quốc của ANV sẽ bị ảnh hưởng mạnh. Điểm tích cực duy nhất là xuống sàn nhưng vẫn còn nhiều Lệnh mua ở Giá sàn (Không Tốt).
+ Tiếp tục Tìm hiểu Công ty ANV qua Báo cáo Thường niên – Các Khó khăn và Thuận lợi chung của Công ty: Cơ cấu Thị trường Xuất khẩu của ANV khá đa dạng; Kiểm soát được Chuỗi khép kín Giá trị; Vùng nuôi cá của ANV là An Giang và Đồng tháp không bị xâm ngập mặn; Nhà máy có thể tăng công suất nếu cần. Tuy nhiên, Vấn đề Lao động trong ngành thường không ổn định; Mỹ Châu Âu hay dựng lên các hàng rào Phi Thuế quan kiểm soát hàng Nhập khẩu (Tốt).
+ Kết quả Kinh doanh 2018: Doanh thu, Lợi nhuận, Biên Lãi Gộp đều tăng mạnh so với 2017 (Tốt).
+ Phát hành Cổ phiếu cho Cán bộ Nhân viên (ESOP): 2,5 triệu cổ phiếu, Tỷ lệ Phát hành khoảng 2% so với Tổng số Cổ phiếu đang Lưu hành với Giá bán là 10 ngàn đồng. So với Thị giá khoảng 30 ngàn đồng thì đây là mức giá chấp nhận và giữ chân được Quản lý tầm trung. Thiếu mất Thông tin về số nhân viên được hưởng (Khá Tốt).
+ Nhân sự Ban Điều hành và Hội đồng Quản trị: đây là Mô hình Công ty Gia đình do 3 Cá nhân nắm chính 75%, các thành viên và lãnh đạo khác đều có nắm ít nhiều (Tốt).
+ Số lượng Nhân sự ANV: 4.634 người tại 31/12/2018 với 87% là Lao động phổ thông. Các chế độ khác như Luật lao động (Bình thường).
+ Các Khoản đầu tư lớn: chủ yếu vào dự án Nông nghiệp Ứng dụng Công nghệ cao Nuôi trồng Thủy sản Bình Phú với Giá trị rất lớn là 4000 tỷ đồng trong năm 2019 – 2020. Trong đó Khu sản xuất giống cá với Diện tích là 150 ha và Vốn Đầu tư là 1000 tỷ đồng. Còn Khu Nông nghiệp Công nghệ cao Nuôi trồng Thủy sản là 450 ha Diện tích và 3000 tỷ đồng Vốn Đầu tư. Được Xem là Rất lớn với Vốn Chủ của ANV hiện tại. Hiện tại mới chỉ giải quyết được Tiền đất và chưa Đầu tư vào Nhà máy (Bình thường).
—————————————————————
Phần 4 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 4:
+ Tiếp tục Tìm hiểu Công ty ANV qua Báo cáo Thường niên – Các khoản Đầu tư lớn: Khu Nông nghiệp Ứng dụng Công nghệ cao Nuôi trồng Thủy sản Bình Phú với 2 Khu là Giống cá (150 ha và 1000 tỷ Vốn Đầu tư) và Nông nghiệp Ứng dụng Công nghệ cao Nuôi trồng Thủy sản (450 ha và 3000 tỷ Vốn Đầu tư). Đây là 1 khoản Đầu tư rất lớn với ANV, và cần phải đầu tư từng bước, cần được theo dõi kỹ và ở mức thận trọng cao (Bình thường).
+ Đầu tư Tài chính: có 1 khoản đầu tư từ rất lâu rồi ở Ngân hàng Mê Kông, sau được chuyển đổi sáp nhập thành Ngân hàng Maritime Bank và rủi ro về dự phòng Đầu tư Tài chính trong tương lai, tuy nhiên khoản Đầu tư này là 135 tỷ đồng và không lớn so với Lợi nhuận kiếm được của ANV. Tuy nhiên việc Đầu tư ngoài ngành so với trước đã giảm nhiều và hầu như chỉ còn các Công ty con cùng ngành (Bình thường).
+ Quan hệ Hoạt động Nhà đầu tư: trong 2018 ANV đã có 12 cuộc tham quan, 216 khách, 43 Quỹ và 5 Trường Đại học. Đặc biệt ANV tích cực tham gia các cuộc tiếp xúc Nhà Đầu tư do HSC SSI tổ chức nhằm cung cấp thông tin kịp thời đến Nhà Đầu tư (Tốt).
+ Cơ cấu Cổ đông: 97% là cá nhân trong nước, Tổ chức nước có 2,54%. Cơ cấu Cổ đông này phù hợp với mô hình 1 Công ty gia đình (Bình thường).
+ Lương bình quân: 8 triệu đồng / tháng / người. Là mức khá nếu biết rằng đa phần lao động của ANV chỉ ở mức phổ thông và là 1 Công ty ở Tỉnh, không phải ở các Thành phố lớn (Tốt).
—————————————————————
Phần 5 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 5:
+ Tiếp tục Tìm hiểu Công ty ANV qua Báo cáo Thường niên – Ngành Thủy sản: trong 2018 thì Ngành Thủy sản nói chung và Ngành Cá Tra đều tăng Tốt. Riêng Cá Tra của ANV cho Toàn Việt Nam là 2,26 tỷ USD, tức tăng 26,4%. Trong khi Kim ngạch Xuất khẩu của ANV đạt 145 triệu USD và tăng 56%, mạnh hơn so với mặt bằng chung của Ngành khá nhiều (Tốt).
+ Xuất khẩu Thủy sản chung 4,5 Tháng đầu năm 2019: đi ngang so với cùng kỳ 2018, như vậy là đang chững, tất nhiên chưa chắc ngành Cá Tra đã chững nhưng chung của Toàn ngành Thủy sản. Hiện không có Số liệu Thống kê riêng cho Cá Tra (Bình thường).
+ Mô hình của ANV hướng tới: Khép kín và tự chủ 100% thức ăn cho Cá, tự chủ 100% nguyên liệu cho Nhà máy Chế biến. Hiện Công ty có 3 Nhá máy Chế biến (Tốt).
+ Dự án Bình Phú: Dự kiến cuối 2019, Dự án Vùng nuôi Bình Phú với gần 600 ha sẽ cho sản lượng phục vụ sản xuất cho các Nhà máy trên. Thu nhập Bình quân đầu người Tăng mạnh trong 2018 từ 5,4 lên 8 triệu đồng / người / tháng (Tốt).
+ Triển vọng Cá Tra Việt Năm 2019: do Chiến tranh Thương mại Mỹ – Trung, 2 quốc gia lớn đánh thuế nhau trên nhiều mặt hàng, trong đó có Thực phẩm, nên Việt Nam được hưởng lợi từ việc này. 2 nước lớn này phải tìm người cung từ nước khác. Trong 2018, Xuất khẩu Cá Tra vào Mỹ tăng 54,5%, chiếm 24,2% Thị phần Xuất Cá của VN và là Thị trường số 1. Trong tương lai ANV có kế hoạch sớm trở lại Mỹ (Tốt).
—————————————————————
Phần 6 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 6:
+ Tiếp tục Tìm hiểu Công ty ANV qua Báo cáo Thường niên – Triển vọng Ngành Cá Tra Việt Nam 2019: Tổng Cục Thủy sản đặt mục tiêu Xuất khẩu Cá Tra 2019 đạt 2,4 tỷ USD, tăng hơn 6% so với 2,26 tỷ của năm 2018. Cơ sở ở đây là Mỹ – Trung đánh thuế nhau, trong đó có về Thực phẩm và tạo Nguồn cầu từ Quốc gia khác, trong đó có Việt Nam (Tốt).
+ Kế hoạch Kinh doanh 2019 của ANV: Doanh thu đặt mục tiêu là 6.000 tỷ đồng, tăng mạnh 45% so với 4.136 tỷ đồng của 2018; Kế hoạch Lãi sau thuế 2018 là 700 tỷ đồng, tăng khá 16,7% so với 700 tỷ đồng của 2018; Và Kế hoạch Tỷ lệ Cổ tức Tiền mặt 2019 là 20%, tăng khá mạnh so với Tỷ lệ Cổ tức Tiền mặt 2018 là 15% (Tốt).
+ Giao dịch Cổ đông Nội bộ: trong năm 2018, Cổ đông Nội bộ của ANV toàn bộ Đăng ký Mua, đặc biệt Chủ tịch Đăng ký Mua đỡ giá để ổn định Tình hình Giá Cổ phiếu ANV trong giai đoạn xuống giá mạnh vào Tháng 7 đến 9/2018. Đặc biệt là Chủ tịch còn cho ANV vay. Thể hiện tính cam kết với ANV rất lớn (Tốt).
+ Đại hội Cổ đông Thường niên năm 2019: Mô hình ANV đang hướng tới là Mô hình Tái Đầu tư Tăng trưởng, dù Tỷ lệ Chia Cổ tức / Giá Cổ phiếu cũng khá cao. Phần Biên bản Đại hội Cổ đông lại không nếu phần thảo luận (Không Tốt).
+ Ghi nhận của Báo chí tại Đại hội Cổ đông Thường niên 2019: Chủ trương lâu dài là muốn quay lại Thị trường Mỹ bền vững và không bị kiện (Tốt).
—————————————————————
Phần 7 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 7:
+ Tiếp tục Ghi nhận của Báo chí tại Đại hội Cổ đông Thường niên 2019: đã từng Đầu tư ngoài ngành và bị đi xuống nhiều. ANV đề 5 điểm để thành công trong ngành cá: Giống, Cá Nguyên liệu, Nhà máy Thức ăn, Nhà máy Sản xuất, Tính bền vững của Thị trường hay tính đa dạng từ nhiều Thị trường (Tốt).
+ Kế hoạch vào Thị trường Mỹ: đã có Kế hoạch cụ thể muốn qua trở lại. Đã làm việc với Khách hàng Mỹ và Luật sư Mỹ trong Tháng 6/2019. Hiện nay Mỹ vẫn được đánh giá là Thị trường lớn và tiềm năng với Thủy sản Việt Nam và ANV muốn vào từ từ (Tốt).
+ Giá Nguyên liệu đầu vào Cá năm 2019: Giá cá Nguyên liệu để làm đầu vào cho Nhà máy Chế biến gần đã tụt mạnh so với mức kỷ lục (36 ngàn / kg về 24 ngàn / kg). ANV cho là việc bình thường do Tình trạng Giá tăng năm ngoái nên Nông dân tranh nhau nuôi và ANV cho rằng việc này đang được điều chỉnh lại (Tốt).
+ Huy động cho Dự án Bình Phú: cho 2019 sẽ chưa thực hiện và nếu có sẽ là từ giai đoạn 2020 trở đi và ANV hiện tại đã không đầu tư ngoài ngành. Dự án DAP2 đã được chuyển lại cho Công ty riêng của Gia đình Chủ tịch. Năm nay dự kiến sẽ tung thêm các phụ phẩm của ngành Cá (Bình thường).
+ Phân phối Cá quá Alibaba: Hiện tại chưa, dự kiến khi xong Dự án Bình phú, ANV sẽ bắt đầu phân phối do Thị trường Trung Quốc quá lớn và cần bài bản thì mới Tốt (Tốt).
+ Giảm Tỷ lệ sở hữu của Gia đình Chủ tịch: Dự kiến sẽ giảm bớt để tăng tính Đại chúng, tránh mô hình Công ty Gia đình thuần túy (Tốt).
—————————————————————
Phần 8 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 8:
+ Đánh giá về các Tin xấu gần đây của ANV: ANV có xuất sang bên Trung Quốc hiện tại chiếm tỷ trọng là 20%, mức này được cho là không lớn, trường hợp Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ của của họ lớn hơn VND của Việt Nam là 2% khi so sánh với USD của Mỹ và Lãnh đạo ANV nói sẽ gánh cái đó cho khách hàng (Để giữ nguyên giá bán, giữ khách) thì mức độ ảnh hưởng cũng không lớn do Biên Lãi gộp của ANV như Quý 1/2019 hiện là hơn 30%. Ngay cả trường hợp toàn bộ là bán cho Trung Quốc thì mức độ ảnh hưởng như Quý 1 cũng chỉ ở mức 15 tỷ đồng lãi sau thuế giảm và không lớn (thấp hơn 10% Lãi Quý 1/2019 của ANV). Chỉ có ảnh hưởng của Giá cả nguyên liệu sụt giảm mạnh là chưa ước lượng được hết (Bình thường).
+ Phân tích Báo cáo Tài chính 2018 của ANV – Phần Tài sản: Tiền mặt, Phải thu, Hàng tồn khó và Tài sản Cố định là các Tài sản chính nhất của ANV lúc này. Tiền mặt thì tốt hơn năm ngoái do 2018 Lãi cao và được giữ lại phần lớn. Phải thu cũng tốt hơn do Công ty đòi được khoản nợ 46 tỷ đã quá hạn 3 năm. Hàng tồn kho tăng nhẹ – không có gì bất thường và đặc biệt Doanh số tăng mạnh nhưng hàng tồn kho tăng chậm hơn, thể hiện việc Hàng / Vốn được lưu chuyển tốt hơn (Tốt).
+ Phần Tài sản Dài hạn: phần chính nhất ở đây là Tài sản Cố định, trong đó Tài sản Cố định Hữu hình gần như đã được khấu hao hết. Đặc biệt là Chi phí Xây dựng Cơ bản Dở dang đang tăng vọt lên là Tiền đất từ Dự án Bình Phú. Và mới được bắt đầu từ 2018. Tức là 2018 kiếm được tiền thì khoản tiền đó được sử dụng vào Đầu tư thêm này. Công ty không muốn vay nợ thêm Ngân hàng. Và việc xây thêm Nhà máy mới khi Nhà máy cũ sắp hết khấu hao để thúc đẩy Kinh doanh trong Tương lai (Tốt).
+ Phân tích Báo cáo Tài chính 2018 của ANV – Phần Nguồn Vốn: chủ yếu có 2 khoản Vay Ngân hàng và Vốn chủ sở hữu. Trong đó Vay ròng (Vay – Tiền bên Tài sản) năm nay đã giảm nhiều so với năm ngoái. Còn Vốn chủ sở hữu đã tăng mạnh do Lãi 2018 tăng vọt lên. Như vậy tương quan Vay ròng / Vốn chủ sở hữu 2018 đã cải thiện rất nhiều so với 2017 (Tốt).
—————————————————————
Phần 9 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 9:
+ Nhắc lại Phân tích Báo cáo Tài chính 2018 của ANV – Phần Nguồn Vốn: chủ yếu có 2 khoản Vay Ngân hàng và Vốn chủ sở hữu. Trong đó Vay ròng (Vay – Tiền bên Tài sản) năm nay đã giảm nhiều so với năm ngoái. Còn Vốn chủ sở hữu đã tăng mạnh do Lãi 2018 tăng vọt lên. Như vậy tương quan Vay ròng / Vốn chủ sở hữu 2018 đã cải thiện rất nhiều so với 2017. Kiếm được bao nhiêu tiền thì dùng Vốn đến đó – Rất chắc, Từ tốn, Vừa phải. Chủ tịch cho ANV vay hơn 200 tỷ với Lãi suất 0% (Tốt)
+ Phân tích Báo cáo Tài chính 2018 của ANV – Phần Kết quả Kinh doanh: điểm chính của 2018 là Doanh thu Thuần tăng mạnh, Tỷ lệ Lãi gộp / Doanh thu cũng tăng mạnh dẫn đến Lãi Gộp 2018 gấp 2 lần 2017. Hoạt động Tài chính 2018 cân bằng hơn. Chi phí bán hàng có tăng nhưng tăng chậm hơn Tốc độ Doanh thu. Chi phí Quản lý Doanh nghiệp rất thấp do hoàn nhập dự phòng phải thu khó đòi và nếu trong trường hợp tương tự như năm ngoái thì Chi phí này cũng không Tăng (Chi phí Vận hành / Doanh thu giảm). Lãi sau thuế Tăng mạnh (Tốt).
—————————————————————
Phần 10 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 10:
+ Phân tích Báo cáo Tài chính Q1.2019 của ANV – Phần Tài sản: không biến động nhiều so với Năm 2018, đáng chú ý nhất là ANV đang tiếp tục tăng Chi phí Xây dựng Cơ bản dở dang. Chính là Dự án Bình Phú, ở đây vẫn tiếp tục là Tiền đất. Dự kiến hết 2019 sẽ xong Giai đoạn 1 này và được nhập vào Tài sản Cố định (Bình thường).
+ Phân tích Báo cáo Tài chính Q1.2019 của ANV – Phần Nguồn vốn: Giá trị Vay và Tỷ trọng Vay đã giảm, trong khi Vốn chủ lại tăng cả Giá trị và Tỷ trọng. Thay đổi này chủ yếu đến từ Lợi nhuận trong Quý 1/2019 của ANV. Tổng lại Nợ ròng vẫn tiếp tục giảm (Tốt).
+ Phân tích Báo cáo Tài chính Q1.2019 của ANV – Phần Kết quả Kinh doanh: Doanh thu Thuần tăng nhẹ nhưng Lãi sau thuế Tăng mạnh, chủ yếu đến từ Tỷ lệ Lãi Gộp / Doanh thu Thuần tăng mạnh. Còn chi phí vận hành như Chi phí bán hàng, chi phí Quản lý Doanh nghiệp thì có tăng nhưng không tăng tương ứng (Tốt).
+ Lưu chuyển Tiền tệ – 2018: Dòng tiền Kinh doanh năm nay dương mạnh 721 tỷ đồng chủ yếu đến từ Lãi trước thuế năm rồi tăng mạnh đạt 690 tỷ đồng. Trong đó, Dòng tiền Kinh doanh đó được dùng để Đầu tư Tài sản Cố định 432 tỷ đồng (Dự án Bình Phú), Gửi ròng Ngân hàng gần 300 tỷ đồng, Vay ròng lại gần 200 tỷ dồng và Chi Cổ tức Tiền mặt cho Cổ đông là gần 150 tỷ đồng. Bản chất lại là Công ty vẫn đang thặng dư Tài chính (Tốt).
—————————————————————
Phần 11 – Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu ANV – Navico – Công ty CP Nam Việt
– Clip Youtube:
– Các ý chính trong Phần 11:
+ Lưu chuyển Tiền tệ – Q1/2019: Dòng tiền Kinh doanh năm nay dương hơn 200 tỷ đồng do Lãi trong quý được dùng chủ yếu vào việc tiếp tục Đầu tư vào Tài sản Cố định (Tiếp tục Dự án Bình Phú). Các Thu Chi Lưu chuyển khác không đáng kể (Tốt).
+ Kiểm tra lại Thuyết minh Báo cáo Tài chính: Doanh thu Xuất khẩu chiếm chủ đạo 80% và tăng mạnh trong năm 2018 so với 2017. Riêng Doanh thu Nội địa trong nước thì còn giảm nhẹ. Như vậy ANV chủ yếu phụ thuộc vào Thị trường Xuất khẩu. Việc tăng tỷ trọng có thể là do Lãi biên Gộp từ Thị trường Xuất khẩu tốt hơn Nội địa (Bình thường).
+ Thông tin gần đây của ANV: Tỷ giá Trung Quốc phá giá mạnh hơn so với VND trong tương quan với VND của Việt Nam (Không lớn với Biên Lãi gộp của ANV). Đặc biệt gần đây giá cá Nguyên liệu giảm mạnh so với đỉnh, nguyên nhân là do năm ngoái được giá nên nhiều nơi tăng đàn, cung vượt cầu. Tuy nhiên Mô hình của ANV là khép kín từ đầu đến cuối và chưa ước lượng được mức độ ảnh hưởng. Dự kiến nếu có ảnh hưởng cũng không lớn quá và lâu dài vẫn vẫn phát triển. ANV vẫn là 1 Cổ phiếu tốt có thể Đầu tư lâu dài (Tốt).
—————————————————————
Các bài viết khác có liên quan
> Hướng dẫn Phân tích Cổ phiếu – Các bài Review qua Youtube
—————————————————————
Các bài viết khác có thể bạn quan tâm
> Các bước Tìm hiểu Chứng khoán
> Hướng dẫn Mở Tài khoản Chứng khoán / Dịch vụ Ủy thác Đầu tư Chứng khoán – Đầu tư “Hộ”
> Khóa học Chứng khoán Cơ bản tại Hà Nội / Khóa học Chứng khoán Online
—————————————————————
